調整或是轉勢??? 小心拆倉月!!!!!!!!

今天在蘋果日報, 看到 "港股牛一近尾聲21000關得而復失, 調整恐快臨" 這個標題, 吸引了小弟的目光, 當中也有一些轉載, 想跟大家分享:

牛市三個階段

坊間所謂牛熊之辨，源自創辦道瓊斯指數的《華爾街日報》編輯 Charles Dow撰寫的道氏理論，現被視為股市技術分析的聖經。道氏理論中，牛市可概括以下三個階段：

牛市一期

經濟處谷底，股價極低殘，價值及長線投資者紛入市執平貨。由於整體市場信心仍弱，大多數人視牛一為熊市反彈。

牛市二期

大部份投資者認同牛市來臨，企業業績改善、投資者相繼入巿推高股價。由於信心未全恢復，牛二會出現獲利回吐式大漲小回格局，亦是牛市中最長的一個階段。

牛市三期

投資者信心高漲，市場充斥利好消息。股票求過於供，股價節節上升，脫離基本因素，可極速推至頂峯，最後泡沫爆破，轉入熊市。

現在的市況, 小弟一直都抱有同一個看法, 之前說過了 "最佳出貨日" 在 7 月 31日, 當時恆指點數當然沒這個星期高, 但那天成交量大, 且大部份熱炒股票的價位都處於高位. 以建設銀行 (HK: 939)為例, 7月31日, 高見$6.25, 而恆指是 20500 點左右, 就算及後恆指再衝破 21000 點, 建行 (HK: 939) 也力有不繼, 也不用提今天收市在 $5.98.

既然觀點不變, 也沒什麼討論, 但現在要提醒大家, "小心拆倉月", 每一年, 就算是大牛市, "拆倉" 兩字都會在各大報紙出現, 而且不會陌生, 至於拆倉為何? 可以解釋為大量平倉的出現.

大多數的基金公司及機構投資者, 都有借貸投資的習慣, 他們一般會選擇傳統的貨幣如日圓 (現時用美元), 用來借貸, 再投資, 由於利息底見0.1%, 所以算是沒成本可言, 資金多了, 便有利量化投資.

BANK--->(借$$$) JPY ---> INVESTMENT CO. ---> STOCK/OTHERS

好吧, 那麼 拆倉/平倉 時, 上面的定律便會倒轉:

STOCK/OTHERS---> INVESTMENT CO. --->(還$$$) JPY --->BANK

每年的3月及9 月為日本的年度結算, 所以, 會有很多資金一下子在年結前一個月開始回流日本, 那麼, 日圓升值便會加重借貸成本, 繼而觸發 "搶先還錢" 的效應, 引發 "拆倉潮".

既然現時是資金市, 那麼, 如果, 因為 "拆倉" 的出現令資金減少, 股市又如何呢?

自己好好想想吧...